社保基金投资扩围意在稳增长

作者:亿博体育下载发布时间:2021-07-19 00:12

本文摘要:4月1日开会的国务院常务会议,要求不断扩大全国社会保险基金的投资范围,包括四项具体措施。也许没有人认为这是为了提高社会保险基金的收益率,适当地也不会提高风险。但实质上,这里所说的全国社会保障基金是指全国社会保障基金,已经配备了一部分高风险资产,投资回报率也很低。 在人们的印象中,跑不完通货膨胀只是地方社会保险基金。社保基金由于负担当前缴纳的任务,特别强调安全性,不能投资于存款、国债等低风险资产。社会保障基金是储备基金,没有现在缴纳的任务,可以承受很高的风险。

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4月1日开会的国务院常务会议,要求不断扩大全国社会保险基金的投资范围,包括四项具体措施。也许没有人认为这是为了提高社会保险基金的收益率,适当地也不会提高风险。但实质上,这里所说的全国社会保障基金是指全国社会保障基金,已经配备了一部分高风险资产,投资回报率也很低。

在人们的印象中,跑不完通货膨胀只是地方社会保险基金。社保基金由于负担当前缴纳的任务,特别强调安全性,不能投资于存款、国债等低风险资产。社会保障基金是储备基金,没有现在缴纳的任务,可以承受很高的风险。

关于社保基金的资产结构,2001年的暂行办法规定,银行存款和国债的比例不得超过50%,企业债务、金融债务的比例不得超过10%,证券投资基金、股票投资的比例不得超过40%。其投资范围逐渐扩大,海外投资占20%,信托贷款占5%,必要投资中央企业所有权占20%,产业基金和所有权投资基金占10%。在这些投资领域,有些风险较低。

由于管理得当,社保基金获得了不错的回报率,截至2013年,年均回报率约为8.13%。本次实施的四项不断扩大社保基金投资范围的措施,明显降低风险,明显提高收益率的可能性也不大。

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本月列出的资产是地方政府债券、同行存款单、优质民营企业所有权,同时信托贷款投资比例下限从5%上升到10%。前两个风险和收益不太大,后两个风险和收益也不一定比股票、海外投资、股票投资基金小。

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这次没有调整银行存款和国债的比例。这次扩大了社会基金的投资范围,主要意图是大幅增长。

前三项措施联系国务院总理李克强的双引擎战略。社保基金投资地方政府债券,信托贷款投资比例下限提升至10%,加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度,不断扩大公共产品和公共服务供应,有望为传统引擎改造获得动力。

社保基金需要股权投资地方具备核心竞争力的行业龙头企业,还包括优质民营企业,可以推动群众创业、万众创意,为打造新引擎获取动力。这可能意味着社会保障基金的投资理念没有变化,不仅要执着安全性和收益率,还要执行国家战略、宏观规制。

与当天会议部署的盘活和专门用于库存财政资金一样,扩大社会保障基金的投资范围也是库存调整的措施,构筑过多的增量资金。投资地方政府债券的资金增加,投资企业债券的可能性适当增加的民营企业所需的股票投资增加,中央企业所需的股票投资可能适当增加的信托贷款比例增加,股票投资的比例增加。我们可以看出,政府主要从盘活库存方面着力,而不断扩大增长是谨慎的。

无论如何,通过调整社保基金投资的库存,基础设施建设和民营企业的反对都不会加强。


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